После того как одна из крупнейших банковских корпораций мира - JPMorgan Chase - сообщила на прошлой неделе о грандиозном убытке в 2 млрд долл. из-за "шокирующей" ошибки одного-единственного брокера, все думали, что проблема в системе устранена.
И действительно, виноватого нашли, убытки подсчитали. Правда не все: за выходные портфель активов JPMorgan прохудился еще на 150 млн долл., из-за того что в банке не успели закрыть позиции "лондонского кита" - Бруно Иксила. Именно он считался главным виновником "разгульной" стратегии на рынке кредитных деривативов, которая сперва восхвалялась рынком, а затем привела к известным потерям.
Тем не менее, все оказывается далеко не таким позитивным, как кажется.
Сегодня Уолл-стрит вместо привычной площадки, где торгуют акциями, облигациями и еще какими-то малопонятными бумагами и инструментами, превратилась в огромное, не соизмеримое ни с чем известным казино. Что касается целого рынка деривативов, то его мировой объем даже не берутся определять точным значением. Называются различные цифры от 600 трлн долл до 1,5 квадриллионов долл. Впрочем, отсутствие точного показателя совсем не мешает видеть истину за лесом нулей: рынок деривативов - это колоссальный пузырь, готовый лопнуть в любой момент. Все лишь зависит от того, как много игроков в известном казино сделают не ту ставку и окажутся в минусе.
JPMorgan, оказавшийся в центре внимания из-за своей "плохой ставки", теперь обещает качественно изменить свою инвестиционную торговую стратегию и пристально следить за всеми операциями. Но проблема заключается в том, что тактику, выбранную Иксилом, уже долгое время успешно используют хедж-фонды, открывая все новые и новые позиции и накачивая рынок ликвидностью. В результате стоимость активов все больше искривляется, пузырь все сильнее раздувается, а грядущее схлопывание становится все более очевидным.
По существу, JPMorgan провел серию "ставок", обернувшихся широкомасштабным провалом. Зафиксированный убыток оказался настолько серьезным, что привел в движение массы в конгрессе США.
"Огромные потери JPMorgan только подтверждают наши опасения. То, что банки называют "хеджированием", частенько оказывается рискованными вложениями, которыми не должны заниматься финансовые корпорации, слишком большие, чтобы рухнуть", - прокомментировал ситуацию сенатор США Карл Левин.
Впрочем, риторика политика оказалась более чем сдержанной по сравнению с теми высказываниями, которыми описали происходящее биржевые аналитики.
Так видят происходящее интернет-блоггеры делового ресурса Zero Hedge: "Конечно, комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) открыла расследование по факту убытка JPMorgan на 2 млрд долл. Но мы ведь все понимаем, что действия SEC попросту бесполезны. В последние годы сотрудники комиссии стали больше известны просмотром запрещенного видео-контента в своих вашингтонских офисах, нежели регулированием Уолл-стрит. Не следует верить в то, что Уолл-стрит способно управлять, а иногда даже адекватно оценивать собственные риски. Уолл-стрит наглядно показал нам, что понятия не имеет о тех рисках, которые берет на себя. Короче говоря, банкиры с Уолл-стрит - это лишь свора детишек, играющих с динамитом".
Согласно подсчетам экспертов их Comptroller of the Currency, на руках у системно значимых финансовых корпораций США находятся просто космические объемы деривативов. Учитывая данные правительственных источников, суммарные риски JPMorgan Chase в деривативы составляют 70,1 трлн долл., у Citibank - 52,1 трлн долл. Риски Bank of America оцениваются в 50,1 трлн долл., а Goldman Sachs - в 44,2 трлн долл. Выходит, понесенные JPMorgan потери - капля в море по сравнению с тем, сколько могут потерять финансисты в случае неверных решений.
Отметим, власти США намерены ограничить покупку банками акций хэдж-фондов. Правило, названное по имени бывшего председателя Федеральной резервной системы США Пола Волкера и входящее в закон Додда-Фрэнка о реформе финансовой системы, призвано предотвратить повторение финансового кризиса 2007-2009 гг. за счет ограничения рисковых операций банков. Ожидается, что нововведение больше всего повлияет на крупные банки, такие как Goldman Sachs, Morgan Stanley и J.P.Morgan Chase, которые могут недосчитаться миллиардов долларов годовой выручки.
Правило Волкера должно обезопасить деятельность финансового сектора. Оно направлено на то, чтобы банки делали меньше рисковых инвестиций за счет денег депозитариев. В частности, банки утратят право владения собственными хэдж-фондами, а также не смогут принимать участия в краткосрочных рискованных сделках. Министр финансов США Тимоти Гайтнер открыто поддержал введение правила Волкера в силу.
