По корпоративным бумагам наиболее крупные объемы торгов наблюдались по страховкам от дефолта "Газпрома" (7 млрд долл.) и по CDS мексиканской государственной нефтяной компании Pemex (3 млрд долл.).
"Цифры о годовом объеме торгов, согласно данным EMTA, подтверждают мнение о дефиците ликвидности на вторичных рынках по всем кредитным продуктам, так как брокеры и дилеры сокращают лимиты в рамках подготовки к реализации новых правил - Базель III и Додда-Франка", - сказал Дэвид Шпигель, глобальный руководитель отдела стратегий на развивающихся рынках в ING.
"Снижение объемов торгов в 2011 г. отражает потерю инвесторами веры в рынок CDS из-за ситуации в Греции, долг которой в настоящее время подвергается реструктуризации, в силу чего некоторые участники рынка ставят под сомнение уровень защиты, предоставляемый CDS в случае реструктуризации суверенных долгов Афин", - добавил Шпигель.
Шпигель имел в виду добровольную реструктуризацию долга, которой Греция пытается добиться от частных кредиторов и которая подразумевает обмен истекающих облигаций Афин на новые 30-летние бумаги с купоном менее 4%.
Подобное добровольное согласие на обмен облигаций позволит страховщикам избежать выплат по контрактам CDS, так в этом случае процесс реструктуризации задолженности не будет признан рейтинговыми агентствами как неуправляемый дефолт Греции.
Напомним, политические лидеры Греции в четверг договорились о мерах жесткой экономии ради получения финансовой помощи от международных кредиторов, однако позже министры финансов еврозоны заявили, что Афинам нужно выполнить еще три условия, прежде чем они смогут рассчитывать на получение кредита объемом 130 млрд евро.
Кредитно-дефолтный своп - кредитный дериватив или соглашение, согласно которому "покупатель" делает разовые или регулярные взносы (уплачивает премию) "продавцу" CDS, который берет на себя обязательство погасить выданный "покупателем" кредит третьей стороне - "базовому заемщику" в случае наступления некоего "кредитного события". "Покупатель" получает защиту от кредитного риска - своего рода страховку выданного ранее кредита или купленного долгового обязательства. В случае дефолта, "покупатель" передаст "продавцу" обязательства "базового заемщика" - долговые бумаги (кредитный договор, облигации, векселя), а в обмен получит от "продавца" денежную компенсацию суммы долга плюс все оставшиеся до даты погашения проценты.
